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Por que o investimento de varejo nos EUA decolou?

Por que o investimento de varejo nos EUA decolou? Os investidores institucionais e de varejo são os dois principais tipos de investidores. Os investidores institucionais são semelhantes aos atacadistas que compram flores a granel de agricultores; eles gastam dinheiro em nome de seus clientes e muitas vezes investem em grandes quantias.

É sua ocupação em tempo integral. Ter muitas flores. Os investidores de varejo, por outro lado, são mais parecidos conosco.

Com meu próprio recurso, comprei um buquê de tulipas. Suas compras costumam ser modestas e precisam da ajuda de terceiros, como um florista.

Plataformas como Robinhood tornaram os mercados mais acessíveis do que nunca, assim como as empresas de entrega de flores on-line simplificaram a obtenção de suas flores.

“Isso é maravilhoso”, pensei quando soube que não havia transações de comissão. “Posso negociar com mais regularidade e não me sentir mal com isso.”

Como consequência, a atividade de negociação com investidores de varejo aumentou dramaticamente. No entanto, o número de pessoas que compram e vendem ações na Europa permanece bastante baixo.

Muitos países da Europa continental baseiam-se num sistema de pensões estatutário há mais de um século.

Portanto, não haveria nenhum incentivo na sociedade para a propriedade privada no varejo das bolsas de valores, certo?

Em outras palavras, faltam à Europa 10 a 20 anos de cultura. Então, qual é o problema? O investimento de varejo europeu pode realmente decolar agora que a tecnologia está transformando a maneira como conduzimos os negócios?

É instrutivo ver por que o investimento de varejo é tão substancial nos Estados Unidos para entender por que não é tão grande na Europa. Direta ou indiretamente, as famílias americanas possuem US$ 38 trilhões em ações.

Ao contrário de uma pensão típica, que lhe garante uma quantia específica de dinheiro na aposentadoria, um 401(k) é baseado em suas contribuições durante seu emprego. Você escolhe seus próprios ativos em um 401(k), e o saldo da sua conta muda dependendo dos ganhos ou perdas do mercado.

Isso implica que é a pessoa, e não o Estado, que tem a responsabilidade. Como não existem muitas formas de sistemas de assistência social nos Estados Unidos, é como se você estivesse sozinho para economizar para a aposentadoria.

Os aforradores têm um envolvimento direto limitado com os mercados de ações, uma vez que não há 401(k)s para incentivar as pessoas a investir por conta própria na UE. Em vez disso, as pensões estatutárias ou estatais estão cada vez mais difundidas, com governos ou grandes organizações financeiras fazendo escolhas de investimento.

Há, no entanto, outras forças em ação. Há uma noção, talvez entre os pequenos investidores, de que a entrada no mercado de capitais é árdua e provavelmente reservada principalmente para os ricos.

Como resultado, é necessária uma mudança de paradigma. O principal problema é a confiança, e a melhor abordagem para promover a confiança é criar leis que sejam flexíveis o suficiente para proteger os investidores e, ao mesmo tempo, fazê-los sentir-se seguros.

Desde 2020, a porcentagem de investidores de varejo na Europa dobrou, mas ainda está atrás do resto do mundo. De acordo com uma pesquisa, a atividade de varejo é responsável por cerca de 5 a 7% do faturamento geral na Europa, em comparação com mais de 25% nos EUA e mais de 60% na China.

Apesar disso, várias start-ups na Europa estão tentando lucrar com o aumento dos juros. Revolut, Trading 212, Freetrade e Trade Republic estão entre eles. Esses novos aplicativos de negociação geralmente contêm elementos “gamificados” para promover a participação, bem como o investimento com comissão zero.

No momento, o sistema previdenciário do estado não está funcionando. Como resultado, eles enfrentam um déficit previdenciário significativo e acreditam que o envolvimento no mercado de capitais é uma solução viável.

Como resultado, milhões de indivíduos participaram pela primeira vez nos mercados financeiros. Então, será este o impulso que a Europa tem procurado?

Haverá um aumento no investimento de varejo? É uma pergunta complicada e intrigante.

A transformação digital é, sem dúvida, um componente benéfico de nossos esforços para aproximar os investidores do mercado de capitais. Por outro lado, é, naturalmente, uma ocorrência generalizada que deve ser gerenciada até certo ponto.

Os perigos ligados ao “pagamento por fluxo de pedidos”, que a Comissão Europeia procura proibir, estão entre os mais preocupantes para os formuladores de políticas e reguladores.

A negociação de serviços como Robinhood é gratuita devido ao modelo de fluxo de pagamento por pedido. Eu costumava ser incapaz de comprar ações usando um aplicativo.

Eu tive que entrar em contato com meu corretor, que então entraria em contato com a bolsa de valores em meu nome. Pelo privilégio, o corretor exigiu um preço substancial.

Quando você compra ações usando um desses novos sistemas de negociação “gratuitos”, sua compra é enviada para outra empresa que lida com a negociação.

Para fazer funcionar seu modelo de negócios, essa entidade intermediária, conhecida como “criador de mercado”, precisa de compradores e vendedores.

É por isso que eles pagam empresas como Robinhood para fazer negócios com eles. Como resultado, a frase “pagamento por fluxo de pedidos” foi cunhada. O fluxo de pagamento por pedido já existe há algum tempo.

Ele é empregado por grandes bancos e seguradoras e é a força motriz por trás da redução das taxas de comissão, permitindo que as famílias de baixa renda, em particular, negociem a um custo justo.

Essa abordagem reduz o custo de negociação. Isso simplifica, mas os reguladores alertam que também é perigoso e não coloca os interesses dos varejistas em primeiro lugar.

Potenciais conflitos de interesse podem surgir quando uma plataforma de negociação transmite uma ordem a um intermediário para seu próprio benefício, ou quando um formador de mercado não oferece o melhor preço para uma transação.

Por um lado, os formuladores de políticas devem encontrar o equilíbrio certo entre flexibilidade e incentivo, bem como a promoção de todas as novas ferramentas, instrumentos e tendências que naturalmente ajudam a reduzir custos e aumentar o interesse das pessoas em investir, mas, por outro lado, não deve subestimar os riscos que isso acarreta, e os investidores devem estar plenamente informados sobre esses riscos.

Bens e serviços financeiros ainda são complicados para muitos consumidores. Na verdade, “O que é o mercado de ações?” é a página de perguntas frequentes mais visitada entre os usuários do Robinhood.

É viável que uma plataforma como Robinhood possa operar na Europa se o mecanismo de pagamento por fluxo de pedidos for proibido? O investimento de varejo no continente veio para ficar, se não? Essa é uma tendência que não pode parar.

É como a mídia social; depois de abri-lo, você abriu a caixa de Pandora e não há como voltar atrás. Eles parecem estar aqui para ficar. Geralmente, quero continuar investindo todo o meu recurso, discricionário no mercado de alguma forma.

Isso não mudou no ano e meio anterior em termos de relevância dos investidores de varejo. E acredito que o gato está fora do saco e, neste momento, todos deveriam estar prestando atenção aos investidores de varejo.

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